2023年8月，招商银行和贝恩公司（全球性咨询公司）联合发布《2023中国私人财富报告》。双方自2009年首开中国私人财富研究之先河，持续追踪中国私人财富市场十余年，此为双方第八次就该领域发布的权威研究报告。本次报告以“精进臻善”为主题，对中国私人财富市场、高净值人群投资态度和行为特点以及私人银行业竞争态势进行了深入研究。

报告指出，历经疫情和资本市场洗礼，高净值人群当前风险偏好相对稳健，财富目标中，保证财富安全、个人事业/企业发展、慈善及社会责任比重明显提升，创造更多财富有所下滑；调研中有近九成受访者保持适中或较低的风险偏好，以应对经济和金融市场的不确定性。展望未来两年，高净值人群倾向稳中求进，更愿意尝试高收益、高风险投资的人群比例显著提升，风险偏好有望逐渐修复。伴随经济发展，高净值人群结构也愈发多元，行业上，新经济群体因互联网等行业市值波动而缩减，专业人士占比则有所提升，未来专精特新等行业有望驱动新经济群体重回增长；年龄上，40岁以下年轻一代增长迅速。

报告还显示，高净值人群作为“先富”人群，越发重视慈善与社会责任，积极响应号召，主动热心公益、践行慈善、回馈社会，其综合需求从专注于个人、家庭、企业，扩展到社会责任、公益和慈善领域，期待有更好的慈善项目和慈善基金会、慈善信托等慈善架构设计服务。针对高净值人群在公益慈善领域的需求，各类私人财富管理机构应各施所长，高效回应高净值人群的慈善需求。

据介绍，历年《中国私人财富报告》基于大量的一手调研和严谨的统计学模型分析，期望以独创性、延续性和权威性的研究成果，为中国高净值人群的财富管理和财富管理机构的发展，提供参考、分享观点，以期推动行业的共同繁荣。

【核心数据与观点】

l 高净值人群财富目标稳中求进

2023年，高净值人群的财富目标中，“保证财富安全”“个人事业/企业发展”“慈善及社会责任”提及率明显提升；“创造更多财富”有所下滑。相应地，高净值人群历经疫情洗礼，仍需时间恢复投资信心，当下风险偏好稳健，近九成客户保持适中和较低的风险偏好。对于未来两年，高净值人群倾向稳中求进，更愿意尝试高收益、高风险投资的人群比例显著提升，风险偏好有望逐渐修复。资产配置方面，当下，高净值人群境内资产配置相对稳健，近六成资产配置在现金及固收类；而展望未来两年，更多人倾向在增加保险配置同时，布局其他另类投资（如黄金），加大私募证券投资并减持投资性房地产。

l 客群结构持续演变，年轻一代比例持续提升

本次调研受访者中的新经济群体占比因互联网等行业市值波动而较2021年缩减。未来，专精特新等行业的快速发展有望驱动新经济群体重回增长通道。从年龄分布来看，客群进一步年轻化。相较40岁以上客群，40岁以下的年轻一代整体风险偏好更高，财富目标看重创造更多财富，并对新兴产品更感兴趣。交互方式上，年轻一代对数字化接受程度更高，私行应充分利用数字化渠道，并在复杂场景配合面对面交互。对于年轻一代中的家族二代群体，近六成有财富继承需求。无论是否承袭家业，二代客群均期待私行提供继承资产的长期投资理财服务。

l 细分客群需求差异显著，需提供定制化综合解决方案

本次调研延续了2021年方法，并基于近两年市场情况对各类客群的需求变化进行了动态分析，发现不同客群综合需求差异越发明显。例如，创富一代更为看重财富传承、个人事业及企业发展；家庭经营者最关注子女教育；而专业人士则最关注创造更多财富。这就要求私人财富管理机构精细化客户分群，从而精准识别、洞察细分客群需求，并基于客户差异化需求提供定制化的金融及非金融综合解决方案。

l 从意愿到行动，财富传承安排进入普及深化阶段

随着高净值人群的投资理念日趋成熟，机构对投资者在传承方面的教育逐步深化，财富传承的重要性和急迫性进一步凸显。本次调研发现已有超过七成高净值人群在着手准备财富传承，目前传承方式以购置保险及房产为主，未来预计拓展的方式主要包括创设家族信托和企业股权安排等。同时，传承需求的外延扩展至企业交接班的需求及子女能力培养。

l “财富向善”成高净值人群主流价值观

报告显示，高净值人群作为“先富”人群，积极响应号召，主动热心公益、践行慈善、回馈社会，其综合需求从专注于个人、家庭、企业，扩展到社会责任、公益和慈善领域。不同客群希望参与社会公益的方式存在显著差异。创富一代企业家和董监高更希望通过慈善架构设计（包括成立慈善/公益基金会、慈善信托）参与到社会公益慈善活动中，并期待树立企业的社会责任意识；董监高群体更期待推荐公益捐赠平台和慈善项目，在客户访谈中，多位客户反馈自己由于工作繁忙及缺乏直接的公益慈善捐助渠道，主要通过互联网线上公益平台定期捐助，期待未来能有更具公信力的公益平台帮助筛选和验证慈善项目；家庭经营者倾向以更广泛多元的方式回馈社会，不仅包括公益捐款，还期待能够身体力行地参与到慈善服务之中，并期望不断培养子女、家族的社会责任意识。针对高净值人群在公益慈善领域的需求，各类私人财富管理机构应各施所长，为客户提供差异化的解决方案。

l 客户重视旅程体验，要求全生命周期专业陪伴

本次调研中，首次引入客户旅程概念，以更精细化地评估私行服务各环节的体验及重要性。调研结果显示高净值客群对客户体验愈发重视。这就要求私人财富管理机构能更好理解客户综合需求，并在全生命周期提供专业陪伴。

关于《2023中国私人财富报告》       

2009年，招商银行团队开创性地提出深入研究中国私人财富市场的构想；2011、2013、2015、2017、2019和2021年，招商银行团队延续该话题，跟踪观察多年来的变化及趋势；2023年，招商银行和贝恩公司联手第八次对中国私人财富市场、高净值客户的行为特征和中国私人银行业进行了深入研究。受益于方法论框架的延续性，报告可以直观地反映出多年来中国私人财富市场、高净值人士的投资态度和行为特点以及中国私人银行业的变化及未来发展趋势。

本报告的估算结论建立在严谨的统计学模型之上。在估算中国整体及各省市个人拥有的私人财富规模与高净值人群分布时，延续了历届《中国私人财富报告》采用的贝恩公司“高净值人群收入—财富分布模型”。在持续改进2009-2021年财富分布模型方法论的基础上，坚持可得条件下的最高研究标准，对最近两年的市场热点问题进行完善及深入研究，从宏观的角度计算了全国及各省市高净值人士的数量及其拥有的可投资资产市值，丰富了独家积累十四年的数据库。同时利用科学严谨的统计学方法推导了高净值人群财富、收入分布洛伦兹曲线之间的数学关系。报告将该数学关系应用到中国整体及各省市收入分布数据中，并比照最新英、美、日、韩四国的高净值人群财富分布洛伦兹曲线与招商银行的分区域客户资产分布数据，推导出了中国整体及各省市高净值人群的财富分布洛伦兹曲线。

本报告自2009年第一期发布以来，对高净值人群投资心态和行为进行全面而深入的分析，收集了大量高净值客户的一手信息，历年的积累为针对中国高净值客户的研究分析奠定了坚实基础。今年，在《2023中国私人财富报告》数据采集过程中，再一次进行大规模的深入调研。本报告调研的高净值人群遍布全国各地92个主要城市，在最大程度上保证了数据样本的充分性和代表性；客户访谈实地走访近20座城市，与高净值客户及私人银行客户经理深度沟通，所访客户均为个人可投资资产在人民币1,000万元以上的高净值人士，包括新经济和传统经济的一代、二代企业家，董监高及职业经理人，专业人士和家庭经营者等客群。

关于招商银行

招商银行成立于1987年4月8日，是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行。成立36年来，招商银行已成为沪港两地上市，拥有商业银行、金融租赁、基金管理、人寿保险、境外投行、消费金融、理财子公司等金融牌照的银行集团。截至2022年末，在中国境内设有143家分行（包含自贸区分行等）和1756家支行，覆盖130多个城市，境外拥有6家分行和2家代表处，员工总数逾11万人。2022年，在《财富》世界500强中，招商银行位列第174位；在英国《银行家》杂志公布的全球银行1000强排名中，招商银行位列第11位，连续五年位居前20强。

招商银行于2007年8月正式推出私人银行业务。经过16年的发展，招行私人银行已成为国内规模最大，业务体系最完善的私人银行。招行私人银行始终坚持“以客户为中心，为客户创造价值”的服务理念，持续推进私人银行业务转型升级，由服务客户“个人”需求向服务客户“个人+企业”需求转变。通过整合招商银行投行、商行、私行、科技、研究等优势资源，为客户提供“个人、家族、企业、社会”的综合化服务解决方案。深具中国特色的私人银行服务得到了客户和国内外媒体的普遍认可，连续荣获《欧洲货币》、《金融时报》、《国际私人银行家》、《亚洲货币》等国际媒体评选的一系列“中国最佳私人银行”大奖。

关于贝恩公司 (Bain & Company)

贝恩公司是一家全球性咨询公司，致力于帮助世界各地有雄心、以变革为导向的商业领袖共同定义未来。目前，贝恩在全球40个国家设有65个分公司，总部位于美国波士顿。近十年来，贝恩在公益服务方面投资超过10亿美元，为应对当今教育、种族平等和社会正义、经济发展和环境方面紧迫挑战的公益组织提供技能、专业知识和洞见。

自1973年成立以来，贝恩根据客户的业绩来衡量自己的成功，并在业内享有良好的客户拥护度。20世纪90年代初，贝恩进入中国，是较早进入中国市场的国际咨询公司之一。多年来，凭借对本地市场的充分了解和在世界其他地区积累的丰富经验，已陆续为30多个行业的大型驻华跨国公司以及知名国内企业客户提供咨询服务，度身订制企业策略和解决方案。在中国本地，贝恩的专业能力涵盖战略、绩效提升、组织架构改良、兼并购和私募基金等各个领域。

贝恩公司坚信管理咨询公司发挥的作用不应局限于提供建议方案的范畴。我们置身客户立场思考问题，专注于建议方案的落地。我们基于执行效果的收费模式有助于确保客户与贝恩的利益捆绑，通过与客户通力合作，以发掘客户的最大潜力。我们的结果交付（Results Delivery）流程协助客户发展自身的能力，而我们的“真北”（True North）价值观指导我们始终致力于为我们的客户、员工和社会实现目标。

《2023中国私人财富报告》

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